上汽集團(tuán)：增長(zhǎng)確定 估值便宜
公司是國(guó)內(nèi)最大汽車(chē)集團(tuán)。
公司2011年銷(xiāo)售汽車(chē)400萬(wàn)輛，市場(chǎng)占有率達(dá)21.6%，位列國(guó)內(nèi)第一名。公司業(yè)務(wù)目前主要分為整車(chē)、零部件、服務(wù)貿(mào)易和金融四大板塊。2011年利潤(rùn)構(gòu)成中整車(chē)占78%，零部件貢獻(xiàn)16%，服務(wù)貿(mào)易戰(zhàn)5%，金融業(yè)務(wù)占5%。整車(chē)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主要由上海大眾、上海通用貢獻(xiàn)。
NMS+途觀是公司2012年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)保障。
新帕薩特2011年8月上市以來(lái)銷(xiāo)量不斷攀升，目前達(dá)到每月2萬(wàn)輛；同時(shí)途觀產(chǎn)能釋放，月銷(xiāo)量從1萬(wàn)上升至目前1.4萬(wàn)左右。B級(jí)車(chē)一直是合資汽車(chē)企業(yè)盈利的主要來(lái)源，預(yù)計(jì)2012年上海大眾B級(jí)車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到48.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)42%，成為公司業(yè)績(jī)上升的主要?jiǎng)恿?。上海通?012年新車(chē)“邁瑞寶+科帕奇”尚處于爬坡期，以當(dāng)前銷(xiāo)量來(lái)計(jì)算足以抵消“君威+君越”銷(xiāo)量的下滑。如果邁瑞寶、科帕奇達(dá)到公司預(yù)定目標(biāo)5000輛和3000輛每月，上海通用業(yè)績(jī)將超出預(yù)期。上汽通用五菱自主品牌寶駿2012年持續(xù)熱銷(xiāo)，目前達(dá)到月銷(xiāo)過(guò)萬(wàn)，而今年以來(lái)微車(chē)需求依然較為疲弱，如果節(jié)能車(chē)補(bǔ)貼目錄能將微車(chē)納入，由于微車(chē)單價(jià)較低，政策將起到較大的促進(jìn)作用。
上海大眾、上海通用車(chē)型將不斷推出。
2012年底2013年初上海大眾將推出基于MISSIONL概念車(chē)的斯柯達(dá)A級(jí)車(chē)以及桑塔納NF，為A級(jí)車(chē)領(lǐng)域補(bǔ)充新鮮血液。另外，2013年上海大眾還將引進(jìn)斯柯達(dá)YETI(雪人)SUV，預(yù)計(jì)修改設(shè)計(jì)之后尺寸與途觀大小相當(dāng)，進(jìn)一步豐富上海大眾SUV產(chǎn)品線。2013年上海通用將推出一款小型SUV，尺寸比現(xiàn)有的科帕奇尺寸要小。
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